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          把脈金融證券高質量發展生命線——國浩金融證券合規論壇在南昌成功舉辦

          國浩律師事務所發布日期:2023-05-31


          贛水湯湯,滕閣巍巍,賢達濟濟,聚首洪都。2023年5月27日,國浩金融證券合規論壇在昌盛大召開!


          國浩首席執行合伙人呂紅兵,江西省律師協會會長張工,江西銀行行長駱小林,人民日報社江西分社社長鄭少忠,江西省南昌市委常委、統戰部部長饒紹清先后為本次論壇致開幕辭。中國證券法學研究會副會長、華東政法大學教授徐明,江西財經大學校長鄧輝,上海磐明律師事務所首席合伙人陳瑛明,和君集團董事長、和君學院院長王明夫出席并發表了主旨演講。除了主論壇高屋建瓴的發言,還有“強監管背景下的證券合規風險管理”“地方城投債風險合規管理”兩場分論壇,以及“上市公司信息披露合規性管理”圓桌論壇,議題豐富、亮點頻現,高朋滿座,勝友如云。

          本次論壇由國浩律師事務所主辦,國浩發展研究院、國浩金融證券合規業務委員會、國浩資本市場業務委員會、國浩金融業務委員會、國浩律師(南昌)事務所承辦,江西省律師協會涉外法律專業委員會、江西省律師協會財稅法律專業委員會、南昌市新的社會階層人士聯誼會協辦,威科先行、律商聯訊支持。300余名來自政府部門、高校、金融機構、律師、企業的專家學者相會于物華天寶之地,探討強監管形勢下金融證券合規的要點與難點,既有法律人底線思維,又有企業家發展引領,共同助力企業高質量發展。


          開幕儀式


          國浩執行合伙人、國浩南昌主任馮帆主持了開幕儀式,并代表活動承辦方向與會嘉賓表示熱烈歡迎。她表示,本次論壇是一場正逢其時的盛會,近年來證券監管趨嚴,國務院金融體系改革,地方債務風險管控,企業合規持續深入等社會關注的熱點話題亟需探討。策國者浩為天下謀“策”,國浩始終懷著以法治服務社會的愿景,十分重視與社會各界的溝通與交流,以促不斷完善法律服務方式,推動我國法治社會的發展與進步。

          “法治是經濟發展的重要基石,金融是實體經濟的血脈,在全國上下全力以赴拼經濟抓發展的當下,此次論壇的舉辦恰逢其勢、正當其時?!?/span>饒紹清部長在致辭中表示,國浩南昌在助力推進全市乃至全省企業“映山紅行動”中主動擔當作為,為南昌高質量發展作出了積極貢獻。本次論壇擇址南昌,更是彰顯了國浩服務地方、貼近市場、看好南昌的經營理念和睿智眼光。他介紹道,南昌不僅是人文勝地、生態福地、發展高地,還是資本聚集地、網紅打卡地、人才新高地?!敖袢盏哪喜盍ε炫?,明天的南昌必將更加精彩?!彼硎?,南昌將為各金融機構、上市公司等提供最實惠的政策、最親清的環境、最優質的服務,期待各方主動融入南昌發展,以更大規模、更實舉措、更優服務支持南昌,與南昌攜手譜寫高質量發展新華章。

          “律師者,真愛也”。鄭少忠社長在致辭中表示,律師運用自己的所學所思所能,服務社會百姓蒼生,是溝通、調節、校正、完善各類復雜經濟關系、社會關系、法律關系的“職業選手”“專業選手”,是國家治理體系的重要方面,是構建人類公平正義的重要甚至是最后一道防線。如何以“百姓之心為心、以天下之公為公”,考量著每個律師的胸懷境界和道德操守;如何“鐵肩擔道義,妙手寫文書”,考驗著每個律師的能力水平和責任擔當?!靶≈慰考?,大治靠治;小治靠人,大治靠法?!编嵣僦疑玳L強調,隨著證券監管越來越嚴,證券監管機構對上市公司信息披露及規范運作的監管力度越來越大,本次論壇的召開是為交流當前監管形勢下金融證券如何更加合規務實,非常必要,亦非常重要。

          駱小林行長在致辭中表示,江西銀行作為一家上市銀行,深感合規經營是銀行的底線和生命線,深感合規管理是銀行高質量發展的基礎和前提。唯有依法合規經營,才能行穩致遠;唯有依法合規護航,才能高質量發展。他說,江西銀行高度重視合規經營管理的研究與實踐,不斷地總結經驗、修正偏差,認真踐行合規的理念,嚴格遵守合規的底線,不斷提升合規經營管理能力水平,不斷完善合規經營管理體制機制,堅持合規為本、守正創新,助力助推、保駕護航全行的高質量發展,忠實踐行金融工作的政治性、人民性。一年多來,江西銀行的主要工作取得明顯進步、重點業務實現穩步向好!今年一季度的信貸投放、普惠貸款、儲蓄存款、對公客戶增長等實現了“四個創歷史新高”,業務結構、風控能力等實現了“兩個持續優化提高”。駱小林行長強調,“芝麻大的窟窿也可能刮進斗大的風”,一點點的違規都可能引來大的風波,一點點的差錯都可能引發大的風險。合規經營是前面的“1”,各項業績是后面的“0”,沒有前面的“1”,后面再多的“0”也都是零。推動金融證券業的合規治理與健康發展,離不開監管部門、金融機構和律師事務所等中介服務機構的多方共同努力、積極參與。江西銀行愿與各位同仁一道,共享合規治理成果、互鑒合規創新經驗,共同向上向好發展。


          張工會長對論壇的舉辦表示熱烈祝賀。他介紹,江西律師行業始終從紅色文化中汲取奮進力量,始終堅持政治引領、黨建先行,探索完善破解律師事務所黨建難題的“江西樣本”。堅持圍繞中心、服務大局,連續3年吹響“江西律師公益集結號”,687余家律所深度參與萬所聯萬會各項工作,12254余名律師辛勤工作在服務保障經濟高質量發展、群眾高品質生活、社會高效能治理的第一線。堅持嚴管厚愛結合,全方位落實行業自律教育工作,鍛造了一支信念堅定、業務精湛、維護正義、恪守誠信的高素質律師隊伍。他相信,此次國浩金融證券合規論壇的召開,將進一步提升江西律師行業金融證券法律服務能力,為推進金融證券合規法律事務的規范性和創新性提供助力。


          呂紅兵律師首先發表了熱情洋溢的開幕致辭?!敖鹑谑乾F代經濟的核心,金融合規則是合規中的重點,金融里的紅線”,他指出,于企業而言,合規是行穩致遠的“壓艙石”“航標燈”“助推器”;于律師而言,合規關系到主體生命全周期、公司治理全方位、企業經營全鏈條,合規服務應更加專業性、系統化、復合型;于政府而言,企業合規是社會治理的最基層、公司履行社會責任的最基礎,因此要“敬畏紅線,守住底線,遠離高壓線”。呂紅兵律師表示,本次論壇有專家高屋建瓴、律師一針見血,有金融領域的法學大家、法學境界的金融高手,互相交談、交流、交鋒、交融,可謂“金融與法律齊飛,學者共領導一色”,既展示恢宏格局,又彰顯細節魅力?!翱耧L落盡深紅色,綠葉成蔭子滿枝?!眳渭t兵律師期許道,今日論壇必會以豐富的議題、豐滿的內容,形成豐碩的成果!


          主旨演講



          國浩執行合伙人沈田豐主持了主論壇主旨演講環節。


          徐明

          合規經營是上市公司高質量發展的重要保證

          如何理解上市公司高質量發展?徐明教授曾擔任北京證券交易所首任董事長、上海證券交易所副總經理,他指出可從五大維度和方面進行評價:一是良好的公司治理和優質的信息披露,二是穩定的經營業績和優秀的市場表現,三是較強的市場競爭力和不斷創新變革的能力,四是較高的風控能力和穩定的投資者回報,五是良好的公司文化和應盡的社會責任。上市公司合規經營方面存在哪些問題又該如何解決?徐明教授指出,企業合規經營問題主要表現在五個方面:一是公司治理缺失、二是關聯交易訴訟、三是內部人控制、四是大股東資金占用及違規擔保、五是虛假信息披露及欺詐發行融資。對此,他建議一方面是要處理好五項關系,即當前與長遠、規范與發展、監管與服務、權利與義務之間的關系;另一方面是要做好五項工作,即提高上市公司的法治與合規意識,推動上市公司規范合法治理,提高信息披露質量,建立并落實風險防控機制與措施,加強監管執法。


          鄧輝

          企業上市數據合規審核要點與典型案例

          鄧輝校長是民商法專家,尤其側重于公司法的跨學科研究,他結合具體案例對企業上市中數據合規與監管審核要點進行了深入講解。他介紹道,我國的數據立法已形成了以民法典為統領,網絡安全法、數據安全法、個人信息保護法為主干,部門規章為具體實施的體系。近年來,數據合規被問詢的企業數量逐年上升,數據合規監管呈現出“強監管、多頭監管、全方位監管”的特點,當前監管問詢形成了以行業為核心,以數據的收集、使用、流轉與管理的四個處理環節為維度的關注特點。圍繞監管問詢的四個維度,鄧輝校長從實務角度對發審委重點審核問題進行了案例分析,指出數據收集和來源的合規性、用途與交易的合規性以及數據共享的獨立性是目前監管部門的關注重點。最后,他針對監管趨勢,提出了“梳理業務、識別風險、合規體系建設、應對問詢”的擬上市企業數據合規流程及應對方案。


          陳瑛明

          全面注冊制下申請發行上市企業合規管理的重要性

          “全面注冊制下的企業發行上市申請及審核過程,是一次對企業合規管理情況的全面檢驗,也是企業合規管理水平的重要升級過程?!?strong style="box-sizing:border-box;">陳瑛明律師長期擔任中國證監會發審委委員,他指出,合法合規是擬上市企業需滿足的底線,提升上市公司的抗風險能力和對公眾投資者利益的保護才是企業合規管理的更高要求。陳瑛明律師詳細講解了申請發行上市企業合規審核關注要點,包括證券違法違規、“兩符合”及“四重大”問題、歷史沿革中的出資瑕疵問題、核心知識產權權屬糾紛、發行人生產經營合法合規問題、財務會計規范性和內控制度是否健全且有效執行、申報文件虛假陳述等。他表示,全面注冊制下中介機構為企業提供法律服務的同時,也是對企業合規風險進行識別、評估、處置、協調并持續改進的過程。


          王明夫

          江西上市公司群體特征和發展建議

          王明夫院長是中國第一代證券拓荒人、創新者的杰出代表,他從江西公司市值金字塔說起市值競爭與企業興衰?!安簧蟿t下,不進則退”,他認為,“市值是企業競爭的制空力量”。他表示,對區域上市公司的總體發展狀況和群體特征進行整體“畫像”具有重要戰略意義,并分享了和君咨詢對江西上市公司群體分析的18個維度,重點指出江西上市公司合規性總體良好,市場關注度和參與度逐步提升。同時,他概括出兩點總體特征,其一是與本省的歷史比已取得了較大發展,但與全國和周邊六省比還存在差距;其二是產業結構偏傳統,企業經營較穩健,資本運作不擅長,資本市場利用不夠充分。圍繞產業端、資本端、價值管理三方面,他建議,除專業法律服務為企業保駕護航外,江西上市公司發展還要加強產融互動,促進產業與資本良性循環,形成價值塑造、價值描述、價值傳播、價值實現四步持續循環的市值管理過程,以推動上市公司螺旋式上升、可持續發展。


          分論壇一


          強監管背景下的證券合規風險管理

          全面注冊制下資本市場“零容忍”執法持續加強,被立案調查企業數不斷攀升,證券合規風險已然成為上市公司重點關注問題。


          在國浩北京管理合伙人張鼎映的主持下,國浩金融證券合規業務委員會主任、國浩上海合伙人黃江東,深圳價值在線信息科技股份有限公司合規總監沈靜,國浩香港管理合伙人林新強,中航證券股份有限公司副總經理、合規總監李從軍,國浩南昌管理合伙人、全國律協財稅法專業委員會副主任蔡明在“強監管背景下的證券合規風險管理”主題下分別就上市公司的行政處罰分析及合規、信息披露管理及合規、證券合規風險管理、券商合規管理、稅務合規與風控等熱點議題發表了獨到見解,厘清問題,“對癥下藥”。


          “形似而神不至”,黃江東律師分析道,上市公司違規成因主要在于公司內部治理不完善,合規意識弱,合規投入、保障明顯不足以及市場合規激勵環境尚未完全形成。他根據近年來證券監管總體態勢,重點指出上市公司信披違法已成為監管部門的重中之重,而上市公司董監高相對于獨董更高的追責概率則體現出監管部門“追首惡”的工作思路。


          沈靜總監指出,“合規與發展是貫穿公司全生命周期的痛點?!逼渲?,信息披露是上市公司的“畫像”,是公司價值宣傳的重要途徑,是投資者判斷和決策的重要依據,具有價值呈現、傳遞、認識作用。她強調,信息披露是上市公司被處罰最常見的原因之一,企業的良好發展需要對信息披露的各個環節進行有效管理。


          林新強律師介紹,香港證券市場呈強監管趨勢,主要表現為提高上市公司內部治理標準,加強信息披露、對持牌機構的監管及對從業人員的管理,加強執法行動遏止失當行為,打擊洗錢等?!白鳛槁蓭?,我們需要協助客戶不斷加強風險管理的意識,采取切實可行的風險防范措施,保障客戶長足發展,同時也保護好律師自己?!?


          李從軍總監認為當前監管呈現出“全鏈條追責趨勢明顯、全方位立體監管、處罰力度不斷增強”的主要特點,對券商的合規管理提出了新的挑戰。隨后,他重點講解了經紀、投行、資管和自營四項券商主要業務中的合規管理難點與痛點。他建議“要建立事前防范、事中管控、事后追責的合規管理工作閉環”,一是聚焦精細化合規管理并壓實合規責任,二是建立“重點管理、以點帶面、面面俱到”的全鏈條、穿透式合規管理體系,三是將合規管理重點放在債券投資交易的監控與廉潔從業的跟蹤防范上。


          蔡明律師指出,信息披露是上市公司的核心內容,上市公司信息披露是連接上市公司與投資者最重要的環節,是投資者進行基本面分析最牢靠的信息來源,也是投資者投資決策最重要的依據。上市公司出現稅收違法行為,可能會面臨刑事、行政處罰等風險,也會對擬IPO企業產生影響。最后,蔡明律師建議企業應建立稅務合規體系、健全完善財務內部控制體系,避免稅收違法行為及過度依賴稅收優惠。


          分論壇二


          地方城投債風險合規管理

          規范管理地方政府融資平臺公司,是防范地方政府債務風險的重要內容。地方城投債作為政府融資平臺的一種融資方式,其風險化解正成為市場關注的焦點。


          在國浩執行合伙人車捷的主持下,國浩金融業務委員會主任、國浩上海合伙人管建軍,北京中企華資產評估有限責任公司執行總裁高文忠,國浩昆明合伙人唐云尉以及馮帆主任共議“地方城投債風險合規管理”,從地方平臺公司合規管理及轉型發展,以及城投債的價值邏輯、信用風險、發展趨勢以及法律風險管控等多角度進行分享,觀點鮮明,切中肯綮。


          管建軍律師表示,地方平臺公司管理經過建立規范框架的第一階段,轉型發展、區分存量和增量實施分類管理的第二階段,目前第三階段正著力解決存量隱性債務,“2023年強監管政策延續,同時基于‘穩增長’支持合理融資?!彼岢?,專業機構的參與可以協助理順政府與地方投融資平臺關系,增強投融資平臺“造血”功能,有序消化存量隱性債務,以實現地方投融資平臺“自主經營、自負盈虧、自擔風險、自我發展”的市場化運營模式。


          高文忠總裁通過對城投債發展歷程、城投債存量規模及城投債危機事件分析概括了城投債的發展現狀,結合城投債產生的價值鏈條、隱性擔保下城投債的發行等方面闡述了城投債價值的產生與風險,同時從宏、微觀的角度分析了城投債的價值評價體系,并強調評估視角下對于債務重組需重點關注的內容。他指出,基于福利經濟學的觀點,根據城投公司的功能定位,對于城投債的評價體系需從宏觀、微觀兩個層面進行綜合評估,建立一個新的評估體系和評估方法,以達到社會公共利益最大化的目標。


          唐云尉律師介紹了某集團化債案,該案例采取了提前兌付全部存量債券、對非債券類債務進行結構性優化兩項化債方式,退出債券市場進行融資,將高成本負債置換為低成本的負債并獲政府支持市場化轉型,極具借鑒意義。他認為,地方政府信用風險、隱瞞性債務風險、信用評級體系尚不完善、城投公司治理欠完善等是形成目前城投債信用風險的主要來源,“城投債仍是具有一定安全邊際的資產,未來還將面臨監管政策難以大幅放松、分化更加明顯等趨勢,債務期限優化或成為債務化解重要方式?!?


          馮帆主任分別從短期與長期方面分析了當前城投債的風險性質,認為城投債務化解的短期目標是防范化解流動性風險,中期目標是盤活資產,長期目標是區域產業升級和城投平臺的市場化、實體化轉型。在提出改革目標的同時,馮帆主任也同步提示了各個方案中可能涉及的法律風險。她呼吁道,在百年未有之大變局下,城投公司發展機遇與挑戰并存,城投公司的諸多問題需要全社會的共同努力才能化“?!睘椤皺C”,轉“?!睘椤鞍病?。


          圓桌論壇


          上市公司信息披露合規性管理

          堅持以信息披露為核心,將核準制下的發行條件盡可能轉化為信息披露要求,是全面注冊制制度規則的主要內容之一。隨著全面注冊制的實施,監管機構對上市公司的信息披露要求正在變得更加嚴格,上市公司合法合規工作面臨更大考驗。


          在國浩深圳管理合伙人、主任馬卓檀的主持下,北京上市公司協會秘書長余興喜,國旅文化投資集團股份有限公司董事長何新躍,中信證券投行委副總裁谷志文,大華會計師事務所執行委員會委員史川,國浩執行合伙人、國浩資本市場業務委員會主任劉維以圓桌對話形式,暢談上市公司信息披露合規性管理中的實務問題,交流熱烈、觀點激蕩。


          余興喜秘書長在線上分享了董秘視角下的信息披露管理,他結合自身董秘經驗講述了相關上市公司治理案例,指出建立行之有效的內部信息管理制度十分重要。


          何新躍董事長認為注冊制改革貫徹的是以信息披露為核心的監管理念,上市公司應該發揮好董秘、財務總監與中介機構的作用,內外合力,主動擁抱監管,以管促規范促提升。


          谷志文副總裁表示,規范信息披露是提升上市公司質量的抓手,要努力提升信息披露的真實性、準確性、及時性和完整性。券商要轉變態度、提高認識,高度重視上市公司的持續督導工作,并加大與會計師事務所與律師事務所的溝通合作。


          史川會計師指出,信息披露合規性重點關注公司的信息披露是否真實、準確、完整、及時和公平。實操中,信息披露的尺度和文字解讀需特別關注,同時,根據每一年監管機構工作側重點的不同,上市公司應做好有效應對。


          劉維主任認為當前信息披露合規風險的提升對所有中介機構都提出了更高的要求。中介機構要做到勤勉盡責,有全面防范內幕交易的意識,以避開信息披露的陷阱。


          閉幕總結



          國浩執行合伙人于寧杰在閉幕總結中指出,本次國浩金融證券合規論壇關注資本市場強監管的規則邏輯,面向企業金融合規體系建設熱點難點,論題豐富務實“高大上”,嘉賓代表性強觀點紛呈,是一場行業交流和業務提升的盛宴,也是國浩注重法律服務合規要求的展現?!爸切兄?,行是知之成”,他表示,國浩始終堅持知行合一,結合理論與實踐,深耕資本市場法律服務,為社會各界提供了諸多實踐經驗,“討論的是服務客戶的技能,追求的是資本市場乃至經濟秩序的合規,踐行的是國浩律師沉甸甸的社會責任?!?“道不遠人,我們更不遠道”,值此國浩25周年之際,于寧杰律師祝愿國浩基業長青,期待大家再攀新高峰!





          本次論壇采取“線下論壇+線上直播”方式舉行,威科先行、律商聯訊等平臺同步直播論壇盛況,累計吸引7100余人次在線觀看。

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